В отчёте видно, что ARPU вырос с 100 до 120, но общая выручка почти не изменилась, а число пользователей упало. Какое объяснение наиболее вероятно?

Когда падает знаменатель, среднее на пользователя может увеличиться без реального роста общего результата. Поэтому для интерпретации важно разложить отношение на числитель и знаменатель и посмотреть их динамику. Это помогает отличить реальный рост продукта от изменения состава аудитории. Идея, что выручка обязана расти пропорционально, противоречит определению среднего; рост базового уровня покупок ничем не подтверждён в условии; а утверждение «так быть не может» неверно по математике отношения.