Аналитик оценивает удержание по списку подписчиков на рассылку и делает выводы про всех пользователей продукта. В чём основная проблема такого подхода?

Подписчики на рассылку — это подмножество пользователей, и они отличаются по вовлечённости и мотивации. Поэтому метрики по ним могут систематически отличаться от метрик по всей базе. Типичная ловушка — путать доступный список для отбора с реальной генеральной совокупностью. Это не ошибка измерения и не эффект выживших, и проблему не решает большой размер списка: если рамка отбора не покрывает всю популяцию, смещение остаётся при любом объёме.